“一带一路”暖热亚洲私募股权市场
来源：中国商务新闻网 浏览量：1445 发布于: 2017-03-08
“尽管宏观环境存在不确定性，但致同对亚洲区私募股权市场前景仍保持审慎乐观态度。”致同会计师事务所日前在北京发布的《2017亚洲私募股权投资观点》显示，尽管并购活动显著减少，但“一带一路”沿线潜力巨大的新兴市场仍将为私募股权市场带来更多机遇。“一带一路”沿线的新兴市场拥有庞大的人口数量，且正在快速的城市化。为寻求高回报，私募股权机构、主权财富基金、保险公司以及国际养老基金相继投资“一带一路”相关项目。“柬埔寨和缅甸等新兴市场正逐渐成为私募基金投资的目标市场，投资者对基础设施及电讯等行业的兴趣尤甚。”致同会计师事务所咨询服务合伙人汤飙也提醒道，虽然新兴市场的投资机遇极具吸引力，但发展中国家在财务信息和企业管治方面质量普遍较低，监管亦欠透明，很多交易甚至未在资本账反映，债务更有可能被低估。故此，严谨的尽职审查尤显重要。汤飙建议，投资者在投资时应充分了解当地的营运、政治、税务及货币风险。
受惠于“一带一路”相关基础设施发展所带来的机遇，投资者为吸纳外部资本用于其项目发展，将继续大量利用香港的集资渠道。汤飙指出，自深港通于2016年底正式开通以来，香港作为全球离岸人民币商业中心的地位进一步稳固。香港与内地基金互认的安排亦将扩大香港基金业的分销网络，为推动香港成为完善的基金服务中心奠定良好的基础。
2016年，全球经济增长乏力，亚洲私募股权的投资环境亦受拖累。区内的并购交易金额从7582亿美元大幅降至5947亿美元，交易量亦有下滑。不过，亚太区的收购和退资数量略有上升，并购活动由科技行业主导。2017年，随着政府推出减少资本外流的政策，中国的科技、媒体、电讯以及环保行业的并购活动将会回升。此外，内地人口老龄化问题凸显以及环保意识的日趋普及，预计国内医药、医疗及生物科技等行业的并购活动将逐渐增加。
在退出方式上，售出在2012年～2016年均高居私募股权退资策略的首位，这期间超过五成的项目以售出的方式退资。同时，透过次级市场并购退资的项目于2016年在亚洲甚至全球均有所增加。基于IPO等其他传统的退资策略会跟随大市波动及更严苛的监管措施逐渐降低吸引力，这一趋势或在2017年得以持续。
汤飙表示，高昂的并购价格倍数、全球政治及经济不确定性趋增，加上来自主权基金及保险公司的竞争加剧，导致全球以私募股权支持的交易量下跌。缺乏有价值的交易亦是造成市场上待投资金过剩的主要原因。面对全球经济持续不稳，加上来自主权基金及保险公司的激烈竞争，私募股权机构必须努力提高在营运、科技等关键领域的能力，并在行业专长、营运焦点以及市场细化等领域开展创新的策略，以提高自身的市场地位。
受惠于“一带一路”相关基础设施发展所带来的机遇，投资者为吸纳外部资本用于其项目发展，将继续大量利用香港的集资渠道。汤飙指出，自深港通于2016年底正式开通以来，香港作为全球离岸人民币商业中心的地位进一步稳固。香港与内地基金互认的安排亦将扩大香港基金业的分销网络，为推动香港成为完善的基金服务中心奠定良好的基础。
2016年，全球经济增长乏力，亚洲私募股权的投资环境亦受拖累。区内的并购交易金额从7582亿美元大幅降至5947亿美元，交易量亦有下滑。不过，亚太区的收购和退资数量略有上升，并购活动由科技行业主导。2017年，随着政府推出减少资本外流的政策，中国的科技、媒体、电讯以及环保行业的并购活动将会回升。此外，内地人口老龄化问题凸显以及环保意识的日趋普及，预计国内医药、医疗及生物科技等行业的并购活动将逐渐增加。
在退出方式上，售出在2012年～2016年均高居私募股权退资策略的首位，这期间超过五成的项目以售出的方式退资。同时，透过次级市场并购退资的项目于2016年在亚洲甚至全球均有所增加。基于IPO等其他传统的退资策略会跟随大市波动及更严苛的监管措施逐渐降低吸引力，这一趋势或在2017年得以持续。
汤飙表示，高昂的并购价格倍数、全球政治及经济不确定性趋增，加上来自主权基金及保险公司的竞争加剧，导致全球以私募股权支持的交易量下跌。缺乏有价值的交易亦是造成市场上待投资金过剩的主要原因。面对全球经济持续不稳，加上来自主权基金及保险公司的激烈竞争，私募股权机构必须努力提高在营运、科技等关键领域的能力，并在行业专长、营运焦点以及市场细化等领域开展创新的策略，以提高自身的市场地位。
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